基金团队管理非良方 多人经理反添乱
来源:网络 发布时间:2017-12-20 11:22

基金团队打点非良方 多人司理反添乱

华泰证券研究所一项研究表白

基金“团队打点”并非通用良方

⊙本报记者 安仲文

尽量基金公司实行团队基金司理制的初志是晋升业绩,但现实环境表白,该制度并不是一定能辅佐基金改进业绩,一些绩优基金或因此呈现“水土不平”。华泰证券研究所的课题研究认为,业绩表示较差的基金,实行团队基金司理制后不会变得更差,变好的大概性却很是大;与此相反,绩优基金实行该制度后很难变得更好,有大概变得更差。

热衷团队 淡化小我私家

按照中国基金网2008年2月26日提供的数据举办统计,在所有的355只证券投资基金中,有109只实行团队基金司理制度,占比为30.7%。团队基金司理的数量从2人到4人不等,个中嘉实计策增长、工银瑞信精选均衡、华安国际设置QDII等基金别离由4位以上基金司理配合打点。基金打点公司中,中原、嘉实、南边、泰达荷银、中银国际、工银瑞信等公司较量热衷于奉行团队基金司理制。

阐明认为,基金公司实行团队基金司理制有许多原因,如应对单只基金局限的迅速扩大、造就更多新基金司理、相对淡化“明星基金司理”的小我私家光环等,但最重要的原因照旧为了应对基金业绩排名的压力,但愿通过团队配合打点基金,发挥团队在信息收集、处理惩罚和阐明上的优势,团队成员间彼此进修,取长补短,提高基金投资决定的精确性,从而晋升基金业绩。

绩优基金初显不适

尽量市场险些一致看好基金团队打点制,不外奉行后的实际业绩“分化效应”大概令外界感想狐疑。以2007年度改制为团队基金司理制的35只偏股型开放式基金为样本发明,实行团队基金司理制后,基金业绩在三月内保持不变的比例为62.9%,业绩变好和业绩变差的基金占比为37.1%。而以6个月业绩排名变革阐明发明,业绩不变的比例大幅下降为33.3%,业绩变好和业绩变差的基金占比则上升至66.7%。

另外,按照基金实行团队基金司理制之前3个月的业绩排名,假如将前三分之一的基金称为“好”基金,中间三分之一称为“中”基金,后三分之一的基金称为“差”基金,那么,“好”基金在实行团队基金司理制后3个月内没有变得更好,保持不变和变差的比例别离为57.1%和42.9%;“差”基金3个月内也没有变得更差,保持不变和变好的比例别离为55.6%和44.4%;“中”基金保持不变的比例很是高,到达了75%,变好和变差的比例都很小。而凭据6个月的周期举办阐明则发明,“好”基金的业绩变革主要表示为变差,其比例到达了72.7%;“中”基金保持不变的比例仍然较高,为62.5%;“差”基金变好的比例明明较高,到达了75%。

团队制或遭猜疑

华泰证券的研究陈诉还发明,从实行团队基金司理制的基金公司角度看,3个月内泰达荷银、南边等基金公司即取得了立竿见影的业绩改进结果,中原、嘉实、景顺长城等公司的一些基金则取得了负面结果,而上投摩根旗下四只基金业绩变革不大。6个月内 ,嘉实、景顺长城等公司业绩仍旧没有更改,南边、中银国际等基金公司则结果较好,而上投摩根公司的恒久结果则明明变好。

陈诉最后暗示,业绩表示较差的基金,在实行团队基金司理制后不会变得更差,变好的大概性却很是大。如泰达荷银、上投摩根、中银国际等基金打点公司就很好地操作团队基金司理制,有效晋升了基金业绩。因此对投资者而言,当基金业绩表示不如人意时,可以调查其实行团队基金司理制的结果,一旦业绩改进则可继承持有,不然应赶早赎回。而表示优异的基金在实行团队基金司理制后很难变得更好,且6个月内业绩变差的大概性却很是大。因此,一些市场人士认为,假如一些基金实行团队制后,业绩未改进或呈现下滑,该制度大概谋面对更多的猜疑。